當(dāng)前市場(chǎng)情況與操作建議
4月22日主產(chǎn)區(qū)山東雞蛋價(jià)格率先下跌，遼寧、河北、湖北等地蛋價(jià)陸續(xù)跟進(jìn)下跌。截止4月24日，山東菏澤雞蛋報(bào)價(jià)2.7元/斤，遼寧錦州2.8元/斤，湖北邯鄲2.82元/斤，湖北黃岡2.9元/斤。主銷區(qū)廣東蛋價(jià)維持穩(wěn)定，北京、上海蛋價(jià)跟隨產(chǎn)區(qū)蛋價(jià)下跌。截止4月24日，廣東東莞3.3元/斤，北京大洋路3.02元/斤，上海浦東3.02元/斤。周末北京蛋價(jià)繼續(xù)小幅回落。
從供給角度看，當(dāng)前雞蛋供給寬松，在產(chǎn)蛋雞存欄量同比大幅增加，同時(shí)強(qiáng)制換羽雞開(kāi)產(chǎn)，未出現(xiàn)超淘現(xiàn)象，春季產(chǎn)蛋率提升等因素導(dǎo)致雞蛋供應(yīng)大量增加。從需求角度看，五一假期并未出現(xiàn)備貨需求，前期炒作學(xué)校開(kāi)學(xué)等需求增加的情緒降溫。整體看，雞蛋供給仍大于需求，占據(jù)影響蛋價(jià)主導(dǎo)因素。
當(dāng)前雞蛋現(xiàn)貨、期貨價(jià)格處于相對(duì)低位，在供給寬松局面未改變之前，蛋價(jià)很難有上漲表現(xiàn)，更多是在低蛋價(jià)背景下，短期炒作抬高價(jià)格。
操作上，建議長(zhǎng)期投資者仍可關(guān)注09合約4000-4100多單機(jī)會(huì)，等待中秋需求啟動(dòng)。短線操作建議以觀望為主。
蛋雞行業(yè)基本面：在產(chǎn)蛋雞存欄量
4月新開(kāi)產(chǎn)蛋雞繼續(xù)增加，供需面不利于雞蛋價(jià)格。
根據(jù)育雛雞補(bǔ)欄情況（右圖）可以看出，2019年9月-12月養(yǎng)殖戶補(bǔ)欄量不斷增加，并處于歷史較高水平，根據(jù)蛋雞生長(zhǎng)周期，2020年4月新增開(kāi)產(chǎn)蛋雞繼續(xù)增加。2020年2月因疫情影響交通中斷，導(dǎo)致禽料運(yùn)輸不暢，養(yǎng)殖戶強(qiáng)制換羽蛋雞增加，3月中旬以后開(kāi)始逐步開(kāi)產(chǎn)，強(qiáng)制換羽蛋雞產(chǎn)蛋恢復(fù)同樣將增加供給。從淘汰雞情況看，在當(dāng)前蛋價(jià)持續(xù)低迷背景下，預(yù)計(jì)養(yǎng)殖戶淘雞意愿將增強(qiáng)，4月淘雞數(shù)量環(huán)比將增加。與新增開(kāi)產(chǎn)蛋雞數(shù)量相比，淘雞數(shù)量預(yù)計(jì)小于新增開(kāi)產(chǎn)數(shù)量。整體看，4月在產(chǎn)蛋雞存欄仍將增加。
博亞和訊數(shù)據(jù)顯示，3月在產(chǎn)蛋雞存欄環(huán)比增加0.35%，同比增加25.06%。從側(cè)面驗(yàn)證上述分析。
蛋雞行業(yè)基本面：雞苗價(jià)格
4月24日當(dāng)周817雞苗價(jià)格報(bào)0.28元/羽，孵化場(chǎng)虧損嚴(yán)重，我們判斷一部分817種蛋存轉(zhuǎn)商品蛋銷售可能。全國(guó)817肉雜雞一半以上生產(chǎn)于山東省，當(dāng)周山東蛋價(jià)率先下跌，從側(cè)面反映出種轉(zhuǎn)商的可能。當(dāng)前市場(chǎng)預(yù)測(cè)做種的817種蛋規(guī)模約在6000萬(wàn)，種蛋轉(zhuǎn)商或從另外一個(gè)方向增加雞蛋供給。
種轉(zhuǎn)商情形未改變，雞蛋供給增加而需求沒(méi)有明顯改善，將壓制產(chǎn)區(qū)雞蛋價(jià)格。
雞蛋需求：仍受疫情影響，無(wú)明顯亮點(diǎn)
從當(dāng)周主銷區(qū)蛋價(jià)來(lái)看，廣東蛋價(jià)繼續(xù)維持穩(wěn)定，但北京價(jià)格跟隨產(chǎn)區(qū)蛋價(jià)下跌，上海蛋價(jià)繼續(xù)回落。其中北京較上周下跌0.19元/斤，上海較上周下跌0.18元/斤。
部分地區(qū)疫情出現(xiàn)二次爆發(fā)，上海、北京、廣東主銷區(qū)防控輸入性病例壓力未有明顯改善，雞蛋消費(fèi)仍受影響。
餐飲復(fù)工、部分地區(qū)，年級(jí)學(xué)校復(fù)課，但雞蛋消費(fèi)仍受影響，雞蛋消費(fèi)仍以家庭消費(fèi)為主。
蛋雞行業(yè)基本面：養(yǎng)殖利潤(rùn)、淘汰雞
4月26日當(dāng)周，蛋雞養(yǎng)殖利潤(rùn)6.2元/羽，現(xiàn)貨價(jià)格回落，養(yǎng)殖利潤(rùn)收窄，重新向盈虧平衡線附近靠近。從淘汰雞價(jià)格來(lái)看，當(dāng)周淘汰雞價(jià)格基本維持穩(wěn)定，報(bào)8.7元/公斤。
養(yǎng)殖利潤(rùn)在盈虧平衡線上方，在端午節(jié)，中秋節(jié)需求提升預(yù)期，蛋價(jià)走高預(yù)期背景下，養(yǎng)殖戶超淘可能性低，當(dāng)前供給尚未出現(xiàn)明顯改善。
雞蛋飼料成本：玉米、豆粕
玉米價(jià)格仍然堅(jiān)挺，市場(chǎng)有拍賣(mài)底價(jià)提升預(yù)期，在玉米拍賣(mài)政策落實(shí)前，玉米價(jià)格大概率維持高位。
豆粕價(jià)格震蕩。主要是當(dāng)前豆粕庫(kù)存偏低，而下游剛需導(dǎo)致現(xiàn)貨價(jià)格堅(jiān)挺。4月中旬以后大豆壓榨企業(yè)開(kāi)工率提升，但以壓榨已有訂單為主，豆粕供應(yīng)偏緊局面短期內(nèi)不能緩解。
從蛋雞飼料成本看，當(dāng)前飼料價(jià)格較上月有不同程度的上漲，養(yǎng)殖成本小幅增加。
從后續(xù)玉米和豆粕價(jià)格變動(dòng)趨勢(shì)看，在玉米拍賣(mài)，北美大豆種植前維持當(dāng)前價(jià)格可能性較大。
雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格長(zhǎng)期跟蹤
本周雞蛋現(xiàn)貨價(jià)格繼續(xù)回落，全國(guó)均價(jià)回落0.15元/斤，報(bào)2.94元/斤。從產(chǎn)區(qū)價(jià)格來(lái)看，當(dāng)周前半段時(shí)間價(jià)格維穩(wěn)，后半周價(jià)格繼續(xù)回落，其中山東價(jià)格周三率先下跌。
雞蛋供給持續(xù)增加，五一備貨需求沒(méi)有明顯增加，蛋價(jià)將繼續(xù)維持低位。
相關(guān)品種價(jià)格走勢(shì)
生豬價(jià)格繼續(xù)小幅回落，但當(dāng)前處于非洲豬瘟爆發(fā)高危時(shí)間，不確性較大，上半年豬肉價(jià)格維持高位是大概率事件。毛雞價(jià)格同樣繼續(xù)回落。
白羽毛雞當(dāng)周報(bào)8.23元/公斤，817雜雞報(bào)9.1元/公斤。4月24日豬肉批發(fā)價(jià)報(bào)44.15元/公斤
雞蛋期貨價(jià)格長(zhǎng)期跟蹤：
當(dāng)前雞蛋期貨主力合約轉(zhuǎn)為06合約，06合約有端午節(jié)需求預(yù)期，在次輪反彈過(guò)程中6月合約表現(xiàn)較為強(qiáng)勢(shì)，本周價(jià)格繼續(xù)回落，若低于3000點(diǎn)，可考慮輕倉(cāng)多單機(jī)會(huì)。
我們推薦09合約4100以下多單機(jī)會(huì)，波動(dòng)操作者逢高點(diǎn)止盈，長(zhǎng)線操作者可繼續(xù)持有。激進(jìn)操作者若建07空單，可考慮止盈。
免責(zé)聲明：以上觀點(diǎn)僅供參考，據(jù)此入市風(fēng)險(xiǎn)自擔(dān)
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