當(dāng)前市場情況與操作建議
五一期間，全國蛋雞基本維持穩(wěn)定，產(chǎn)區(qū)均價2.7元/斤左右，銷區(qū)均價3元/斤左右。蛋價重回盈虧平衡線附近。
4月蛋價在學(xué)校復(fù)學(xué)需求炒作情況下，清明節(jié)后持續(xù)走高，蛋雞養(yǎng)殖利潤轉(zhuǎn)好，導(dǎo)致養(yǎng)殖戶出現(xiàn)淘汰雞正常淘汰，未出現(xiàn)超淘現(xiàn)象。同時4月蛋價回升，養(yǎng)殖戶補欄意愿沒有明細下降。在正常淘雞而新開產(chǎn)蛋雞持續(xù)增加時，雞蛋的供應(yīng)持續(xù)增加。
5新增開產(chǎn)主要受2019年12月雛雞補欄量影響，2019年12月補欄9851萬只，環(huán)比11月增3.86%。而淘雞情況主要受2018年11、12月補欄育雛雞影響，上述時間的補欄量分別為6705萬只、6788萬只，5月正常淘雞量將與上述補欄量基本相同。按照計算，5月在產(chǎn)蛋雞存欄量將達到今年以來最大值。
從需求角度看，五一之后，多數(shù)省份中小學(xué)、包括大學(xué)將陸續(xù)開學(xué)，雞蛋的戶外需求將增加，而家庭消費減少，整體看雞蛋的需求將維持穩(wěn)定。
在雞蛋供給持續(xù)增加，而需求沒有明顯改善的情況下，天氣轉(zhuǎn)熱雞蛋存儲壓力增大，近期北方主產(chǎn)區(qū)氣溫持續(xù)走高，已經(jīng)出現(xiàn)雞蛋“出汗”現(xiàn)象。5月隨著新開產(chǎn)蛋雞增加，在產(chǎn)蛋雞存欄將持續(xù)走高，而天氣轉(zhuǎn)熱，雞蛋存儲周期縮短，現(xiàn)貨蛋價5月將繼續(xù)承壓，預(yù)計維持在盈虧平衡線附近，甚至在異常天氣時出現(xiàn)蛋價大幅下跌的可能。
從期貨盤面看，當(dāng)前雞蛋價格處于低位，但仍有下跌的可能性，建議以觀望為主，等待更好的入場機會。若前期已經(jīng)建立09合約多單，建議止盈離場。
蛋雞行業(yè)基本面：在產(chǎn)蛋雞存欄量
5月新開產(chǎn)蛋雞將繼續(xù)增加，供需面不利于雞蛋價格。
根據(jù)育雛雞補欄情況（右圖）可以看出，2019年9月-12月養(yǎng)殖戶補欄量不斷增加，并處于歷史較高水平，其中2019年12月育雛雞補欄量9851萬只，為近6年來最高水平，根據(jù)蛋雞生長周期，19年12月育雛雞將在20年4月開產(chǎn)，5月產(chǎn)量急劇增加，從而導(dǎo)致今年5月在產(chǎn)蛋雞存量繼續(xù)增長。
當(dāng)前市場4月在產(chǎn)蛋雞存欄數(shù)據(jù)情況尚未公布，但從育雛雞補欄情況下，4月數(shù)據(jù)較3月環(huán)比將繼續(xù)增加。
蛋雞行業(yè)基本面：淘汰雞情況
按照540天蛋雞淘汰來計算，5月蛋雞正常淘汰量預(yù)計在6700萬只左右。4月以來淘汰雞價格維持正常偏低水平。從各地近期淘汰雞走勢來看，價格小幅回落，當(dāng)前全國淘汰雞均價約8.2元/公斤。
在5月蛋價低迷背景下，養(yǎng)殖戶淘汰雞數(shù)量有可能增加。而淘汰雞的數(shù)量多少將決定當(dāng)前蛋價低迷的時間，若蛋價維持盈虧平衡附近，淘汰雞數(shù)量正常，雞蛋價格低迷時間將增加，若蛋價繼續(xù)走低，淘汰雞大量增加，蛋價才有大幅上漲動力。
雞苗價格略有反彈，其中817雜雞雞苗價格報價0.5元/羽，蛋雞苗和肉雞苗價格基本維持穩(wěn)定。從當(dāng)前817雜雞雞苗價格看，當(dāng)前種轉(zhuǎn)商的情況仍將存在。
種轉(zhuǎn)商大省山東的雞蛋報價在這種情況下將顯得更加重要，價格變化將決定種轉(zhuǎn)商的數(shù)量。截止4月30日當(dāng)周，主銷區(qū)廣東、上海、北京的價格均出現(xiàn)回落。五一節(jié)日效應(yīng)不明顯。五一期間，主銷區(qū)的蛋價基本維持穩(wěn)定。五一之后，多數(shù)省份中小學(xué)開始錯峰開學(xué)，雞蛋戶外消費將增加，但同時會減少家庭消費，整體需求預(yù)計穩(wěn)定。但從4月蛋價變化看，存在炒作需求可能。
產(chǎn)區(qū)雞蛋價格與養(yǎng)殖利潤
從產(chǎn)區(qū)雞蛋價格來看，雖然五一期間蛋價維持穩(wěn)定，但當(dāng)前蛋價已經(jīng)回落到盈虧平衡線附近，甚至部分地區(qū)已經(jīng)開始出現(xiàn)虧損，蛋雞養(yǎng)殖利潤惡化。
從養(yǎng)殖利潤趨勢看，如果淘汰雞情況不理想，養(yǎng)殖利潤將維持在盈虧平衡線附近，甚至存繼續(xù)惡化可能。
養(yǎng)殖成本主要因素：豆粕、玉米
五一期間，美豆價格先揚后抑，整體報價與節(jié)前基本一致，對國內(nèi)豆粕影響有限，國內(nèi)豆粕價格料仍維持低位震蕩。玉米價格節(jié)前回落，短暫突破2100點，后續(xù)玉米價格漲跌受拍賣等情況影響，存不確定性。整體看，蛋雞飼料成本將維穩(wěn)。
從盤面看，節(jié)前最后一個交易日蛋價反彈，但5月充足的供給對盤面壓力不減。
建議前期09多單止盈離場。激進的操作者仍可選擇逢高繼續(xù)沽空7月合約。謹(jǐn)慎操作者暫時選擇觀望，等待更好的入場機會。
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