8月份焦炭現(xiàn)貨市場第二輪提漲，現(xiàn)山西呂梁地區(qū)主流準一級冶金焦出廠價報2560元/噸，現(xiàn)港口準一級冶金焦主流現(xiàn)匯出庫價2500-2550元/噸。上游原料方面，煤市場價格弱勢震蕩，競拍方面部分煤料價格走低；下游方面，近期成材市場價格下跌，鋼廠盈利有所收窄，焦炭現(xiàn)貨存在降價預期，觀望情緒濃厚。
下游需求端，8月份隨著鋼廠產(chǎn)能逐步釋放，高爐陸續(xù)增產(chǎn)，開工復產(chǎn)對焦炭的日耗增加，刺激了焦企增產(chǎn)的積極性；然而下游終端需求近期表現(xiàn)較差，鋼廠利潤收縮，盈利能力有所下降，鋼廠對焦炭多按需采購為主。9月初，由于成材價格回落，焦炭需求承壓下行。但目前鐵水產(chǎn)量尚未見頂，鋼廠利潤仍待修復，傳統(tǒng)需求旺季的金九銀十，鋼材需求有概率增加，短期仍將支撐焦炭需求。
庫存方面，8月份焦炭整體庫存呈現(xiàn)小幅增加的態(tài)勢。雖然鋼廠開工率增加，但是由于房地產(chǎn)以及制造業(yè)需求較差，鋼廠對焦炭持謹慎采購的態(tài)度，下游鋼廠內(nèi)的焦炭庫存仍維持低位水平，導致焦化廠庫存出現(xiàn)累庫，進而對焦炭價格形成壓制。
后市建議：當前來看鐵水增產(chǎn)尚未結(jié)束，后期焦炭供給主要受到鐵水需求和產(chǎn)業(yè)端利潤影響。隨著需求旺季金九銀十的到來，若下游成材的實際需求無法得到有效提振，焦炭價格恐再次承壓走弱。
免責聲明：本報告的信息均來源于公開資料，我公司對這些信息的準確性和完整性不作任何保證，也不保證所包含的信息和建議不會發(fā)生任何變化。我們力求報告內(nèi)容的客觀、公正，但報告中的任何觀點、結(jié)論和建議僅供參考，不構(gòu)成操作建議，投資者據(jù)此作出的任何投資決策與本公司和作者無關(guān)，由投資者自行承擔結(jié)果。
江海匯鑫期貨投研中心：孫連剛 投資咨詢證號：Z0010869